Лизинг как способ санации неплатежеспособной организации.

Целью работы является обоснование возможности и необходимости использования лизинга в процессе санации предприятий.

К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, а лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.
Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на короткий и средний срок, как правило, короче экономического срока службы имущества (амортизационного периода). При этом арендатор при соблюдении определенного срока контракта имеет право расторгнуть договор.
После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т.д.), транспорт, ЭВМ и т.д. Довольно часто лизинговая компания берет на себя техническое обслуживание объекта лизинга, т.е. регламентный ремонт, страхование. Таким образом она осуществляет полносервисный лизинг или частичносервисный лизинг (в договоре оговаривается разделение обязательств).
Кроме того, различают договор лизинга с полной выплатой (fаll-pаyоut lеаsе) и частичной (nоn fаll-pаyоut lеаsе). При лизинге с полной выплатой лизинговая компания в течение договора возвращает себе свою стоимость оборудования, т.е. размер периодических платежей начисляется таким образом, чтобы компенсировать стоимость оборудования и принести прибыль. Финансовый лизинг обычно осуществляется с полной выплатой.
Лизинг с частичной выплатой подразумевает возвращение лизинговой компанией за время договора лишь части стоимости оборудования. Оперативный лизинг — пример лизинга с частичной выплатой. Одно и то же оборудование сдается лизинговой компанией во временное пользование несколько раз и в итоге компенсируются все расходы компании.
В Федеральном законе «О лизинге» (ст. 15) называется еще два вида лизинга — комплексный и смешанный, однако определения им не даны.
Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их со стороны. Подобная операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств — левередж (кредитный, паевой, раздельный). Подсчитано, что на Западе свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств, т.е. на основе левередж лизинга. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов (без права регресса на арендатора), причем арендные платежи и оборудование служат обеспечением ссуды. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название сублизинг.
Таким образом, сублизинг — особый вид отношений, которые возникают в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее данную операцию, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. При этом обязательно согласие лизингодателя в письменной форме. Переуступка лизингополучателем своих обязательств по выплате платежей третьему лицу не допускается.
При международном сублизинге перемещение предмета лизинга через таможенную границу РФ возможно только на срок действия договора сублизинга.
Разновидностью лизинга сделки «дабл дин», применяемые в международной сфере. Их смысл заключается в комбинации налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 80-х гг. приобретение ряда самолетов было кредитовано «дабл дин» между США и Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если арендодатель имеет право собственности, а в США — если арендодатель имеет только право владения. Лизинговая компания в Великобритании покупает самолет, отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та в свою очередь — местным авиакомпаниям.
Практика заключения соглашений между лизинговыми компаниями и производителями оборудования в последнее время получила большое распространение. Согласно этому соглашению производитель действуя от лица лизинговой компании предоставляет клиентам финансирование поставок свое продукции посредством лизинга. В таком случае, поставщик увеличивает границы сбыта своей продукции, а лизинговая компания использует торговую сеть поставщика. Это сделки, получившие название «помощь в продаже» (sаlеs — аid).
При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению «лизинговой линии» (lеаsе-linе). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Предприятиям, продукция которых общественно необходима, государство может предоставлять различные виды финансовой помощи. При принятии решений о такого рода содействии субъектам хозяйствования, исполнительная власть обычно руководствуется правилами, в соответствии с которыми финансовая поддержка предоставляется жизнеспособным производственным структурам, которые уже адаптировались к новым экономическим условиям, способны эффективно использовать заемные средства и на протяжении минимального временного периода увеличить объемы производства.
Предоставление поддержки ориентировано в первую очередь на предприятия, которые способны ее использовать с максимальной отдачей и тем самым обеспечить увеличение производства и реализации продукции, что в последующем положительно повлияет на доходную часть государственного бюджета. Централизованная санационная поддержка может осуществляться:
путем прямого бюджетного финансирования;
непрямыми формами государственного регулирования экономических отношений.
Прямое бюджетное финансирование санации предприятий может предоставляться на принципах возвратности (например: бюджетные ссуды, лизинг) и невозвратности (например, субсидии, дотации, полный или частичный выкуп государством акций предприятий).
Большинство западных исследователей методов финансирования санации сделали однозначный вывод о том, что прямое государственное финансирование предприятий является фактором, стимулирующим бюджетный дефицит и другие негативные сопутствующие эффекты как на макроуровне так и на микроуровне. К настоящему времени в странах с развитой рыночной экономикой почти полностью отказались от использования такого метода финансовой поддержки предприятий. В то же время представителями "лизингового сообщества" высказываются предложения о формировании в бюджете специального фонда для финансирования санации и реструктуризации предприятий, в особенности государственных.
Последние 10 лет лизинг использовался как один из способов государственной финансовой поддержки предприятий.
Анализ эффективности использования государственной финансовой поддержки посредством лизинга показывает, что в целом полученные средства используются предприятиями, как правило, на увеличение производства и проведение санационных мероприятий. Однако при этом обычно существует проблема своевременности оплаты предприятиями полученных в пользование основных средств.
При лизинговой поддержке санируемого предприятия, распределение финансовых ресурсов осуществляется по двум направлениям: централизованном и децентрализованном. Централизованный уровень - это финансовые отношения между государством, с одной стороны, и кредиторами в лице коммерческих банков и лизинговых компаний, с другой. Это отношения, прежде всего, по поводу размещения на конкурсной основе централизованных кредитных ресурсов для последующего их перераспределения производственным структурам, которые нуждаются в обновлении основных средств. Децентрализованный уровень - это отношения между коммерческими банками и предприятиями, имеющими право на получение кредитной поддержки, в смысле предоставления финансовых ресурсов для кредитования проектов санации и реструктуризации. Данные отношения базируются на общепринятых принципах кредитования.
Таким образом, можно сделать вывод об отсутствии прямых финансовых отношений между государством и санируемым предприятием, а значит нецелесообразно рассматривать вопрос о предоставлении лизинговой поддержки конкретным субъектам хозяйствования - санационным структурам. Это должно быть компетенцией соответствующих банков и лизинговых компаний, поскольку они берут на себя всю полноту ответственности перед государством за целевое использование предоставленных правительством кредитных ресурсов и их своевременный возврат.
К настоящему времени этот механизм финансовой поддержки в себя не полностью оправдал. Основные проблемы обусловлены чрезмерно высокими процентными ставками за пользование имуществом на основе лизинга (некоторые предприятия сами отказались от санационных лизинговых вложений) и отсутствием у многих субъектов хозяйствования достаточного обеспечения, что послужило причиной отказа коммерческих банков и лизинговых компаний от предоставления данным предприятиям в пользование материальных ресурсов.
На сегодняшний день вопросами использования бюджетных средств на лизинговой основе занимается счетная палата РФ. Так, аграрный сектор России традиционно финансируется из государственного бюджета, а в последние 10 лет особенно широко - на лизинговой основе. Для того, чтобы сделать более конкретные выводы, проанализируем результаты, полученные аудиторами счетной палаты в результате проверок.
Таким образом можно сделать вывод, что результаты практики государственной санации и реструктуризации предприятий с использованием лизинга в целом неоднозначны. Целевые государственные программы, направленные на санацию предприятий жизненно важных для страны отраслей, объективно необходимы. Однако их практическая реализация с использованием лизинга, обнаруживает большое количество нерешенных проблем.