Эффективность государственных и частных инвестиций: теория и российская практика

Целью данной работы является оценка эффективности государственных и частных инвестиций с теоретической точки зрения и в отечественной практике.

Экономическое состояние регионов Российской Федерации многообразно и неоднородно. Это свидетельствует о том, что уровни инвестиционной активности в них разные [4]. Из этого следует, что сейчас достаточно актуален вопрос о введении методологически обоснованного подхода для определения экономической сущности вышеуказанных понятий.
Экономика Российской Федерации имеет несколько специфические условия инвестирования, поэтому кроме того, что учитывается в международной практике, учитывают результаты процесса инвестирования. Важно принимать во внимание такие факторы как: отдаленность страны, либо регионов от развитых и общепринятых экономических центров, плотность населения, наличие научно-технического потенциала, текущее и потенциальное состояние экономических реформ и остальные.
В отечественной экономической литературе у понятия «инвестиционный климат» фактически одинаковые и идентичные значения. Однако, когда более подробно и конкретно рассматривается структура и методы оценки мнения начинают серьезно расходиться. Есть несколько подходов, с помощью которых определяют экономическую сущность и оценку данного понятия [5].
Первый подход основан на оценке валового внутреннего продукта, национального дохода, размеров и объемов производства, структуры распределения национальных доходов, отношение накоплений и уровня потребления, вид законодательства, регулирующего инвестирование, как процесс, развитие рынка инвестиций. Данный подход весьма прост, и в качестве главного оценочного показателя использует уровень прибыльности использованных ресурсов. Он показывает цель инвестора в виде получения прибыли, но не показывает взаимные интересы разных участников инвестиционного процесса и другие важные факторы, такие как: связь инвестиционного климата с экономической стабильностью, инновациями, ресурсными факторами, развития хозяйственной системы.
Другой подход в качестве ключевых характерных составляющих инвестиционного климата рассматривает инвестиционный потенциал и риски. При этом последние надо оценивать с позиции возможных потерь инвестиций и дохода. При использовании такого подхода к оценке инвестиционного климата главным является учет интересов стратегического инвестора [6].
Третий же подход оценивает разнообразие факторов, которые влияют на инвестиционный климат. Такой подход при оценке инвестиционного климата имеет ряд особенностей, такие как:
различие понятий для инвестиционного и предпринимательского климата;
противоположность категорий инвестиционного риска и инвестиционного климата;
связь инвестиционного климата с инвестициями в реальный сектор экономики, включающие в себя инвестиции в основной капитал, с инвестиционным потенциалом и условиями деятельности инвестора;
обоснование объективности характера инвестиционного климата, его независимости от воли отдельных инвесторов;
комплексность и многофакторный характер данного подхода;
приоритет качественной однородности факторов при классификации регионов.
Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что экономическое состояние России находится в прямой зависимости от экономического состояния отдельных субъектов на разных уровнях, поэтому необходимо узнать причины, которые мешают привлекать инвестиции в регионы и понять какие меры надо принять для решения проблемы распространения инвестиций в регионы.
Основными причинами, влияющими на неравномерность распределения объемов инвестиций в регионы России, являются:
разнородность квалификации российского менеджмента;
низкая доходность инвестиций;
разнородность ресурсно-сырьевой базы и инфраструктуры регионов;
неопределенность региональной инвестиционной политики;
несовершенство региональной законодательно-правовой базы;
неотрегулированность налогообложения и ставок таможенных платежей;
отсутствие гарантий субъектов Российской Федерации;
информационная непрозрачность компаний и др.
В рамках данной главы мы познакомились с теоретическими аспектами инвестиционной деятельности, в следующей главе упор будет сделан на разницу эффективности государственных и частных инвестиций.

В рамках данной работы, было проведено исследование оценки эффективности частных и государственных инвестиций. Исходя из текста работы, можно сделать вывод, что в настоящее время, все большую эффективность демонстрируют именно частные инвестиции.
Акции компаний с государственным участием приносят инвесторам более низкую доходность, чем акции других публичных компаний, — таковы результаты анализа 6600 компаний из 61 страны. Эта тенденция вполне может помогать управляющим фондами и другим инвесторам обгонять по доходности соответствующие индексы, просто не включая в свои портфели акции госкомпаний или ограничивая их долю. Особенно такой подход помогает получить повышенную доходность на развивающихся рынках, где много государственных компаний.
В рамках поставленной цели были решены следующие конкретные задачи:
рассмотрены понятие, сущность инвестиций и проклассифицировать их;
выяснены ключевые принципы инвестиционной политики;
выявлена степень разработанности проблемы инвестиций в России;
проведена оценка уровня эффективности государственных инвестиций;
проведена оценка эффективности частных инвестиций;
проведен сравнительный анализ государственных и частных инвестиций в теории и практике;
выявлены основные тенденции развития инвестиций.