основные проблемы формирования капитала предприятия и предложить пути оптимизации структуры капитала

Цель данной работы - выявить основные проблемы формирования капитала предприятия и предложить пути оптимизации структуры капитала.

Итак, капитал выступает одним из факторов, который влияет на способность конкурировать организации и продукции, а также, управление им. Правильна и результативная деятельность, которая осуществляется компанией по отношению к капиталу, открывает наиболее широкие возможности в продвижении продукции и завоевании ниш на рынках.
Проблема формирования и рационального использования субъектами капитала в современных условиях развития экономики России, определение его оптимальной структуры остается исследованной недостаточно. К этому можно отнести вопросы стратегического управления финансовыми ресурсами организации, учитывая финансовый риск и выбор форм «финансового равновесия» организации и др.

1.3. Методика анализа капитала предприятия

При анализе эффективности и рациональности использования капитала организаций используются различные типовые модели.
Структурный анализ представляет из себя свод методов исследования структуры. Данный метод основан на бухгалтерской отчетности, представленной в качестве относительных величин и характеризующей структуру. Другими словами, происходит расчет доли (удельного веса) частных показателей в общей стоимости собственного и заемного капитала.
В результате динамического анализа выявляются изменения некоторых отдельных статей собственного и заемного капитала или же их групп, которые входят в состав бухгалтерской отчетности.
Ведущим методом анализа эффективности использования капитала предприятия является коэффициентный анализ. Известно множество коэффициентов, которые можно подразделить на ряд групп.
Коэффициенты:
-оценивающие движение капитала предприятия;
-деловой активности;
-структуры капитала;
-рентабельности и другие.
В ходе анализа основного капитала важно уделить внимание изучению динамики, состояния, а также структуры основных средств. В силу этого начале проводится анализ наличия собственного капитала.
Для расчета коэффициентов поступления и выбытия используются следующие формулы [6, с.119]: коэффициент поступления:
Кп = ПоступилоОстаток на конец года (1)
коэффициент выбытия:
Кв = ВыбылоОстаток на начало года (2)
Благодаря коэффициентам деловой активности возможно провести анализ, позволяющий установить эффективность использования своего капитала предприятием. К этой группе, как правило, относятся различные коэффициенты оборачиваемости: собственного капитала; инвестированного капитала; кредиторской задолженности; заемного капитала.
Оборачиваемость собственного капитала исчисляют в оборотах и определяют как частное, в числителе которого находится объем реализации (продаж) (ВР), в знаменателе - среднегодовая стоимость собственного капитала (СК):
Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = ВРСК(3)
Оборачиваемость заемного капитала исчисляют в оборотах и определяют как частное, в числителе которого находится объем реализации (продаж) (ВР), в знаменателе - среднегодовая стоимость заемного капитала (ЗК):
Оборачиваемость заемного капитала (обороты) = ВРЗК(4)
Коэффициенты оборачиваемости рассчитывают, кроме того, в днях. Для чего следует количество дней в году (366 или 365) поделить на коэффициенты оборачиваемости, рассчитанные выше. Тогда можно узнать, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота собственного и заемного капитала.
Далее рассмотрим показатели, которые характеризуют соотношение собственных и заемных средств.
Рассчитанный коэффициент автономии собой характеризует независимость от заемных средств, также показывает долю собственного капитала в общей сумме всех средств предприятия [30, с.202]:
Ка = СКВБ (5)
где Ка - коэффициент автономии;
СК - собственный капитал предприятия;
ВБ - сумма все средств предприятия.
Минимальным значением данного показателя является 0,5. Если данное значение превышено, то это говорит об увеличении финансовой независимости, расширении возможности привлечения средств со стороны.
Дополнением к коэффициенту автономии является коэффициент концентрации заемного капитала, показывающий в общей сумме средств долю привлеченных средств [32, с.461]:
Ккзк= ЗКВБ(6)
где Ккзк - коэффициент концентрации заемного капитала;
ЗК - заемный капитал предприятия.
Эти коэффициенты в сумме Ка + Ккзк = 1.
Указанный коэффициент показывает количество привлеченных организацией заемных средств на каждый рубль, которые вложены в активы собственных средств [15, с. 121]:
Кс/з = ЗКСК (7)
Максимальным значением данного показателя является 0,7. При превышении указанного значения происходит зависимость компании от внешних источников средств, а также потеря финансовой устойчивости.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений указывает на ту часть внеоборотных активов, которая профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Данный показатель рассчитывается как частное, в числителе которого находится величина долгосрочных пассивов, в знаменателе - величина внеоборотных активов [35, с.120]:
Кстр = ДПВнА (8)
где Кстр - коэффициент структуры долгосрочных вложений;
ДП - долгосрочные пассивы предприятия;
ВнА - внеоборотные активы предприятия.
Коэффициент имущества производственного назначения указывает в общей стоимости всех средств организации долю имущества производственного назначения [30, с.203]:
Кипн = ИпнВБ (9)
где Кипн - коэффициент имущества производственного назначения; имущество производственного назначения.
Минимальным значением данного показателя является 0,5. Снижение данного показателя указывает на необходимость привлечения долгосрочных заемных средств в целях роста имущества производственного назначения.
Коэффициент финансовой устойчивости указывает на ту часть актива, которая финансируется за счет устойчивых источников. Указанный коэффициент отражает степень независимости (или же зависимости) организация от краткосрочных заемных источников покрытия [32, с.461]:
Кфу = ПКВБ (10)
где Кфу - коэффициент финансовой устойчивости;
ПК - перманентный капитал.
Нормальным считается следующее ограничение этого показателя Кфу>0,6.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим в целях оценки рационального формирования источников финансирования деятельности компании и ее рыночной устойчивости. При изучении степени финансового риска данное обстоятельство важно для внешних потребителей информации, а также при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии важно и для самой компании.

Подводя итог проведенному в работе исследованию можно сделать следующие выводы.
Капитал выступает одним из факторов, который влияет на способность конкурировать организации и продукции, а также, управление им. Правильна и результативная деятельность, которая осуществляется компанией по отношению к капиталу, открывает наиболее широкие возможности в продвижении продукции и завоевании ниш на рынках.
Проблема формирования и рационального использования субъектами капитала в современных условиях развития экономики России, определение его оптимальной структуры остается исследованной недостаточно. К этому можно отнести вопросы стратегического управления финансовыми ресурсами организации, учитывая финансовый риск и выбор форм «финансового равновесия» организации и др.
Одной из главнейших задач формирования капитала является оптимизация его структуры. При этом учитывается заданный уровень его доходности и риска. Одной из важнейших проблем при формировании структуры капитала выступает оптимальное соотношение собственных и заемных средств.
У предприятия, которое использует лишь собственный капитал, имеется наивысшая финансовую устойчивость. Но, необходимо отметить, что оно ограничивает темпы своего развития и им не используются финансовые возможности для прироста прибыли на вложенный капитал, следовательно, предприятие не может проводить полноценно политику для улучшения своих позиций среди потребителей.
У предприятия, использующего заемный капитал, есть гораздо больший финансовый потенциал в своем развитии, а также возможности увеличения финансовой рентабельности деятельности. Однако, у таких предприятий в наибольшей мере генерируется угроза финансового риска и банкротства. Необходимо балансировать сочетание двух видов капитала предприятия, с целью повышения своей конкурентоспособности и не сдерживания темпов своего развития.
В рамках работы был проведен анализ формирования и эффективности использования капитала АО «Аглари».
Основным видом деятельности АО «Аглари» является: торговля оптовая твердым, жидким и газообразным топливом и подобными продуктами.
Проанализировав финансово-хозяйственную деятельность АО «Аглари» за 2017-2018 гг. можно сделать следующие выводы:
-имущественное положение АО «Аглари» можно оценить как неплохое. Текущие активы превышают текущие обязательства, что дает возможность быстрее маневрировать средствами;
-выручка возросла в 2018 г. на 87254 тыс. руб., темп прироста составил 7,83 %. Прибыль от продаж увеличилась на 30919 тыс. руб., темп прироста составил 79,27 %. Прибыль до налогообложения увеличилась с 36903 тыс.руб. в 2017 г. до 52247 тыс.руб. в 2018 г., т.е. на 15344 тыс.руб., темп прироста составил 41,58 %. Соответственно увеличился показатель чистой прибыли на 13532 тыс. руб., т.е. в 1,5 раза;
-предприятие за анализируемый период является платежеспособным;
-все показатели рентабельности продукции находятся на достаточно высоком уровне, причем, наблюдается увеличение все показателей по сравнению с 2017 г., что свидетельствует об увеличении спроса на продукцию и с платежеспособности большинства потребителей.
Анализ структуры и динамики капитала АО «Аглари» за 2017¬2018 гг. показал, что структуре капитала наибольший удельный вес принадлежит собственному капиталу (61,87 % в 2018 г.), однако, его удельный вес имеет тенденцию к снижению.
Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала занимает нераспределенная прибыль отчетного года (85,4 % в 2017 г., 87 % в 2018 г.).
Наибольший удельный вес в структуре заемного капитала занимает кредиторская задолженность (98,5 % в 2017 г., 98,6 % в 2018 г.).
Анализ эффективности использования капитала АО «Аглари» в 2017 - 2018 гг. показал:
-значение коэффициента автономии показывает, что доля средств, вложенных собственниками составляла 63 % в 2017 г., в 2018 г. - 62 %. Значение коэффициента является нормальным. Предприятие практически не зависит от своих кредиторов;
-коэффициент соотношения собственного и заемного капитала находится ниже максимально допустимого значения и составляет в 2017 году года 0,58 %, а в 2018 г. - 0,62 %, что указывает на финансовую устойчивость АО «Аглари»;
-коэффициентом обеспеченности собственными средствами достаточно высок, собственными оборотными средствами покрывалось в конце года 51% оборотных активов;
-оборачиваемость собственного капитала за 2018 г. увеличилась на 0,07 оборотов, продолжительность оборота, соответственно, уменьшилась на 10 дней. Данная тенденция является положительной;
-оборачиваемость заемного капитала за 2018 г. уменьшилась на 0,03 оборота, продолжительность оборотов, соответственно, увеличилась на 2 дня;
-в целом оборачиваемость основного капитала (фондоотдача) за 2018 г. увеличилась на 0,42 оборота и, соответственно, сократилась продолжительность оборотов на 7 дней. Данная тенденция является положительной.
Таким образом, анализ рассчитанных показателей, свидетельствует об эффективности использования собственного и заемного капитала АО «Аглари».
Однако, предприятию, необходимо постоянно поддерживать данные показатели на высоком уровне, для чего необходимо разработать ряд мероприятий для оптимизации использования собственного и заемного капитала.
Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации управления капиталом АО «Аглари» можно предложить следующие мероприятия по оптимизации структуры капитала АО «Аглари»:
-основные мероприятия по совершенствованию управления капиталом предприятия руководству АО «Аглари» необходимо направить на сокращение кредиторской задолженности (в 2018 году она составила 454814 тыс. руб. или 98,6 % от общей суммы заемных средств). Итак, значительную роль в финансовом оздоровлении предприятий играет реструктуризация кредиторской задолженности. В результате предложенных мероприятий кредиторская задолженность будет снижаться и составит на 01.01.2021 года 184301 тыс. руб., что составит 41% к уровню 2018 года и будет соответствовать переходящей (текущей) задолженностью;
-предлагается введение еще одной штатной единицы - бухгалтер по расчетам с поставщиками, т.к. данный участок является наиболее трудоемким. Это позволит «разгрузить» деятельность бухгалтерской службы АО «Аглари» и сделать ее более эффективной.
Таким образом, капиталу принадлежит наиважнейшая роль в экономическом развитии компании, а также при обеспечении интересов собственников, государства и персонала, он выступает основным объектом в финансовом управлении предприятием.