Международные валютные рынки и валютное регулирование. Международный валютный фонд (МВФ) | Пример курсовой работы

Международные валютные рынки и валютное регулирование. Международный валютный фонд (МВФ)

Целью данной работы является исследование валютных рынков и валютного регулирования на них.

Первые масштабные исследования, связанные с оценкой достаточности международных резервов, были проведены МВФ в 1953 г. по поручению ООН, а уже в 1958 г. был предложен первый практический подход, основанный на расчете от- ношения их объема к валовому импорту товаров и услуг за год. Вопрос о том, какую величину следует считать минимально достаточной, долгое время оставался открытым. В итоге большинство исследователей согласилось с тем, что для обеспечения макроэкономической стабильности государству следует поддерживать резервы на уровне 30 – 35% от стоимости годового импорта. Привязка объема международных резервов к внешней торговле объясняется правилами действовавшей в то время Бреттонвудской валютной системы: чтобы сохранить фиксированный обменный курс национальной валюты по отношению к золотому паритету (фактически – к доллару США), центральный банк должен был продавать долларовые активы. Постоянный дефицит баланса текущих операций при недостаточном объеме резервов создавали угрозу девальвации национальной валюты (поскольку в то время финансовые операции не имели такого масштаба, как сегодня, основное внимание уделялось состоянию счета текущих операций, а точнее, главной его составляю- щей – торговому балансу).
В 1966 г. Роберт Хеллер предложил считать оптимальным такой объем резервов, при котором их предельная полезность будет равна предельным издержкам от их накопления. Издержки в данном случае представляют собой стоимость товаров и услуг, не выпущенных в экономике в связи с изъятием части национального богатства для формирования резервов. Модель Хеллера получила развитие, и впоследствии потребность государства в резервах стали определять как результат взаимодействия четырех факторов: стабильности внешнеторгового сальдо, предельной склонности к импорту, соотношения им- порта и внутреннего производства, а также альтернативных издержек накопления резервов.
В целом отметим, что большинство исследований, проведенных во второй половине ХХ в., носили исключительно теоретический характер, а на практике специалисты МВФ по-прежнему могли использовать лишь соотношение «резервы/импорт». Азиатский финансовый кризис 1997 – 1998 гг. послужил причиной распространения эмпирических методов оценки достаточности международных резервов. Они сравнительно просты и предназначены прежде всего для практического применения. Первая группа критериев связана с параметрами платежного баланса и предусматривает соответствие объема международных резервов определенной части прогнозируемых внешнеэкономических обязательств государства. Наиболее часто в мировой практике рассчитывают:

Валюта (англ. Currency) в широком смысле этого слова представляет собой любой товар, способный выполнять функцию денег при совершении обмена товарами на рынке внутри страны или на международном рынке.
Есть общепринятое мнение, что валюта – это универсальный эквивалент стоимости, универсальный товар, своего рода товар товаров. В отдельных сферах денежного оборота и в различные периоды при определенных условиях применяются различные виды валюты.
Главным источником валютных отношений и накопления валютных резервов в странах с формирующимися рынками является активная покупка центральными банками иностранной валюты на внутреннем рынке; анализ фундаментальных факторов показывает, что предпосылки для валютных интервенций являются устойчивыми, следовательно, тенденция к росту валютных резервов сохранятся в среднесрочной перспективе. Резервные фонды правительства в иностранной валюте и валютные резервы центрального банка имеют разные источники и механизмы формирования; правительство, в отличие от центрального банка, не несет издержек, связанных с накоплением валютных активов.
В настоящее время в большинстве государств основная часть экспортных операций совершается частными организациями. Они получают экспортную выручку в иностранной валюте (например, в долларах США), которая в полном объеме или частично поступает на внутренний валютный рынок, что приводит к увеличению спроса на национальную валюту. Поскольку в большинстве стран с формирующимися рынками валютный курс является управляемым, центральные банки приобретают дополнительно по- ступившую на рынок иностранную валюту с одновременной стерилизацией на сумму, эквивалентную увеличению денежной массы в результате интервенций.
На практике определенная часть доходов от внешне- экономической деятельности присваивается государством в виде налогов и иных отчислений (во многих странах с формирующимися рынками государство участвует в при- были компаний-экспортеров сырьевых товаров, так как является их собственником или акционером).
Рост валютных резервов является следствием экономической политики стран с формирующимися рынками, вынужденных поддерживать свою конкурентоспособность в условиях глобализации, и обусловлен объективными процессами, характерными для современного этапа развития международных экономических отношений, а не циклическими колебаниями в мировой экономике и динамикой цен на отдельных рынках. Следовательно, существуют достаточные основания утверждать, что тенденция к накоплению валютных резервов сохранится и в среднесрочной перспективе.
Подтверждением данной гипотезе может служить тот факт, что глобальный финансовый кризис и связанная с ним рецессия мировой экономики (в том числе более чем двукратное падение цен на нефть) не привели к значительному сокращению мировых валютных резервов: к марту 2014 г. данный показатель снизился по сравнению с предкризисным максимумом лишь на 7%, после чего вновь отмечен его рост, а уже в июле 2014 г. был зафиксирован новый исторический максимум. Среди стран, лидирующих по объему валютных резервов, лишь Россия и Республика Корея в условиях кризиса были вынуждены существенно сократить свои валютные накопления (на 36 и 24% к предкризисному максимуму соответственно), что, однако, не помешало этим странам сохранить позиции в «первой десятке»
На основании всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что все задачи, которые были поставлены перед написанием работы – выполнены, а сама тематика работы – раскрыта.
Целью данной работы является исследование валютных рынков и валютного регулирования на них.

Что думаете про курсовую?

Поставьте оценку!