Курсовая: операция Репо в рублях банка России и их анализ

Цель работы – провести анализ операций РЕПО в рублях Банка России.

Сделки РЕПО различают по направлению на прямое и обратное РЕПО, причём данное деление обуславливает характер действий участников сделки. Если участник сперва продает ценные бумаги в первой части РЕПО с обязательством их обратного выкупа во второй части, то он заключает сделку прямого РЕПО. Если же участник сперва покупает ценные бумаги в первой части с обязательством их дальнейшей продажи, то он заключает сделку обратного РЕПО.
Ставка обратного РЕПО имеет обратную связь с денежной массой в экономике. Во время высоких уровней инфляции в экономике ЦБ увеличивает ставку обратного РЕПО, которая побуждает банки хранить больше средств на счету у ЦБ, чтобы получать более высокую прибыль на свободные средства. Таким образом, из банковской системы вытекают избыточные деньги. Банки оставляют у себя меньше денежных средств для предоставления займов, что ограничивают покупательную способность физических лиц.
Схема операций РЕПО приведена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Схема проведения операции РЕПО[12с.82]
Схема проведения операции междилерского РЕПО приведена на рисункне 1.2.

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы и предложения.
1. В работы было выявлено, что РЕПО – финансовая операция опционного типа, которая предполагает предоставление одним из её участников – покупателем по договору РЕПО денежных средств контрагенту – продавцу по договору РЕПО, который передает в собственность покупателя портфель заранее обусловленных ценных бумаг (взаимно оцененный ими) и обязуется по истечении определенного срока выкупить их по более высокой цене (установленной на договорной основе).
2. Исследование показало, что денежный рынок является одним из важнейших сегментов российского финансового рынка. Банк России реализует с его помощью денежно-кредитную политику, а участники используют денежный рынок для оперативного управления денежной ликвидностью.
3. Ключевым сегментом денежного рынка являются операции репо с ЦК, функции которого выполняет НКЦ, гарантирующий исполнение обязательств перед всеми участниками. На рынке репо с ЦК также доступны операции с КСУ, которые стали активно развиваться после предоставления в 2017 году российским компаниям прямого доступа к рынку депозитов с ЦК.
4. Совокупный объем торгов на денежном рынке в 2018 году составил 364,2 трлн рублей, что на 3,4 % ниже по сравнению с 2017 годом. На операции репо приходилось 309,9 трлн рублей (доля в общем объеме торгов на денежном рынке — 85 %), на депозитно-кредитные операции — 54,3 трлн рублей.
5. Уменьшение совокупного объема торгов на денежном рынке связано с сокращением Банком России операций прямого репо в условиях профицита ликвидности и с удлинением сроков сделок репо с ЦК. При этом совокупный объем торгов репо с ЦК (включая репо с ЦК с КСУ) в 2018 году вырос на 12 % по сравнению с предыдущим годом — до 259,4 трлн рублей, его доля составила 84 % от объема операций репо на Бирже. Среднедневная открытая позиция по репо с ЦК (включая репо с ЦК с КСУ) в 2018 году выросла на треть — до 2,6 трлн рублей, а средний срок сделок репо с ЦК (включая репо с ЦК с КСУ) увеличился до 3,5 дня с 3,2 дня в 2017 году.
6. Наиболее динамично развивающийся инструмент репо с ЦК — репо с КСУ: по итогам 2018 года объемы торгов в данном сегменте составили 46,9 трлн рублей, в 7,6 раза превысив показатель предыдущего года. Среднедневная открытая позиция по репо с КСУ в 2018 году выросла в 10 раз — до 336 млрд рублей.
7. Объем рынка депозитов с ЦК в 2018 году вырос в 7,7 раза — до 19,5 трлн рублей, его доля в объеме депозитно-кредитных операций составила 26 %. Среднедневная открытая позиция в 2018 году увеличилась в 3,8 раза — до 107 млрд рублей.
За 2018 год число участников рынка депозитов с ЦК, включая производственные компании, банки, страховые и управляющие компании, международные финансовые организации, увеличилось втрое, превысив 100. Участникам рынка депозитов с ЦК стали доступны расчеты в долларах США и евро.
8. Участникам доступны четыре имущественных пула: КСУ GC Expanded, КСУ OFZ и ранее вошедшие в практику КСУ GC Bonds (все облигации, принимаемые НКЦ в обеспечение, и денежные средства) и КСУ GC Shares (все акции, принимаемые НКЦ в обеспечение, и денежные средства).
9. В 2018 году к операциям репо было допущено свыше 300 ценных бумаг, в том числе 250 ценных бумаг к репо с ЦК и более 60 иностранных ценных бумаг к междилерскому репо. Наиболее ликвидной ценной бумагой в операциях репо с ЦК стал КСУ GC Bonds, его доля в совокупном объеме торгов репо составила 12,6 %.
Цели и задачи, поставленные в работе, выполнены.