Критерии и показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг | Пример курсовой работы

Критерии и показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг

Целью данной работы является оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.

Под субъективностью в данном случае понимается «то обстоятельство, что каждый инвестор имеет свой взгляд на внутреннюю стоимость актива, полагаясь в ее оценке на результат своего собственного, а потому субъективного анализа. При этом если рыночная цена каждый конкретный момент времени существует в единственном числе (возможно незначительное различие в зависимости от рынков, на которых ведутся операции по ценным бумагам), то внутренняя стоимость множественна». [6, с.268]
Вместе с тем между рыночной ценой и внутренней стоимостью есть тесная взаимосвязь, так как рыночная стоимость на вторичном рынке устанавливается как средняя оценка внутренней стоимости акций потенциальных инвесторов.
Другим методом определения расчетной цены акции является метод дисконтирования дивидендов, или капитализации дохода, который гласит, что «истинная, или внутренне присущая, стоимость любого капитала основана на финансовом потоке, который инвестор ожидает получить в будущем в результате инвестирования капитала. Поскольку поток дивидендов ожидается в будущем, то его величина корректируется коэффициентом дисконтирования для учета влияния факторов времени и риска». [6, с. 269]
Бессрочность обращения акций обусловливает необходимость прогнозирования бесконечного потока платежей. В классических моделях дисконтирования доходов ставка дисконтирования предполагается постоянной в течение всего периода времени поступления будущих доходов, а расчетная цена акции рассчитывается по формуле (1.11):

В данной работе рассмотрены инвестиционные характеристики ценных бумаг, которые представляют собой интегральную оценку отдельных видов ценных бумаг, которая включает в себя такие характеристики, как надежность, безопасность, ликвидность, доходность, степень инвестиционного риска и др.
Оценка показателей деятельности эмитента также является оценкой инвестиционных качеств акций, поскольку от финансового состояния компании зависит стоимость его акций на рынке.
Для оценки портфеля ценных бумаг в курсовой работе выбрана одна из крупнейших российских компаний – публичное акционерное общество «Акционерная финансовая корпорация «Система», основными видами деятельности которого являются участие в уставных капиталах других организаций, предоставление за плату во временное пользование своих активов (объектов недвижимости) и предоставление поручительств.
Анализ основных показателей финансового состояния компании показывает, что баланс ПАО АКФ «Система» не является абсолютно ликвидным и существуют риски утраты платежеспособности в ближайшей перспективе на фоне роста зависимости от заемного капитала, т.е. наблюдается кризисная стадия развития, негативным последствием которой может стать снижение рыночный цены акций компании.
Тем не менее ПАО АКФ «Система» является одним из крупнейших российских инвестором, что наглядно демонстрирует ее портфель ценных бумаг, который сформирован из акций и долей предприятий различных отраслей хозяйства, таких как: банковская деятельность; телекоммуникации, строительство, торговля, сельское хозяйство.
Стратегия формирования портфеля ценных бумаг ПАО АКФ «Система» заключается в диверсификации, т.е. в инвестировании в различные отрасли хозяйства с целью уменьшения рисков.
Анализ структуры портфеля ценных бумаг показал, что наибольший удельный вес в нем занимают акции ПАО «МТС», доля которых возросла с 48,8% в 2014г. до 51,6% в 2016г.
Следует также отметить, что акции большинство компаний, из которых состоит портфель ценных бумаг ПАО АКФ «Система», являются не котируемыми на бирже, за исключением ПАО «МТС» и ПАО «Детский мир».
Акции ПАО «МТС» начали торговаться на Московской бирже 11 февраля 2004 г. и проходят по кодом MTSS, номинал одной акции составляет 0,1 рубля.
В целом в 2015-2016гг. ПАО «МТС» характеризовалось ростом прибыли и повышением эффективности использования ресурсов и капитала, что повышает инвестиционную привлекательность акций данной компании. Однако существует финансовые риски вследствие роста использования заемного капитала.
Акции ПАО «Детский мир» начали торговаться на Московской бирже 10 февраля 2017 г. и проходят по кодом DSKY, номинал одной акции составляет 0,0004 рубля.
В целом в 2015-2016гг. ПАО «Детский мир» характеризовалось ростом прибыли и повышением эффективности использования ресурсов и капитала, что повышает инвестиционную привлекательность акций данной компании.
Оценка портфеля ценных бумаг ПАО АКФ «Система», состоящего из котируемых на рынке акций, показала, что его доходность на 01.01.2017г. составляет 7,65% при уровне риска 5,86%.
В рамках данной работы рассчитаны различные варианты соотношения акций ПАО «МТС» и акций ПАО «Детский мир». При этом расчет альтернативных портфелей ценных бумаг происходил исходя из того, что общая величина капитализации портфеля останется неизменной, а изменяемым параметром будет выступать соотношение (уд.вес) ценных бумаг в портфеле.
Сравнение альтернативных портфелей ценных бумаг с фактическим показало, что большую доходность и меньший риск будет по всем альтернативным портфелям, за исключением 6 варианта.
Максимальную доходность имеет портфель, полностью состоящий из акций ПАО «Детский мир» (19,95%). При этом уровень риска минимальный и составляет 0,96%,
Таким образом, для повышения доходности портфеля ценных бумаг и снижения уровня риска необходимо увеличить долю акций ПАО «Детский мир».
Целью данной работы является оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.

Что думаете про курсовую?

Поставьте оценку!